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減速電機行業:壓力來自于需求政策引導投資

作者:寧波儀表電機廠 時間:2010-10-15

  減速電機行業的壓力來自于需求政策引導投資,利潤增速首次低于收入增速。按照機經網的統計數據,剔除汽車和電工電器行業,今年前8個月機械行業收入增長30.99%,略低于去年0.34個百分點;利潤總額增長25.02%,低于去年20.5個百分點。這是2004年以來機械行業利潤增速首次低于收入增速,行業盈利質量下降。成本上漲帶來的毛利率下降、期間費用上升和投資收益減少是利潤增速快速下降的主要原因。

东方心经a-东方心经网-东方心经497171-497171东方心经论坛-东方心经www497171COm  出口放緩、訂單增長乏力和庫存積壓反映下游需求放緩。世界金融危機發展到經濟危機,前三季度機械出口交貨值增長19.51%,低于去年29.68%的增速水平;9月末,機經網重點聯系企業訂貨量同比增長27.7%,低于3月末的42.1%;8月底的行業產成品庫存增長23.76%,高于去年年底的19.23%。

  鐵路設備、航空制造和軸承的景氣度較高

东方心经a-东方心经网-东方心经497171-497171东方心经论坛-东方心经www497171COm  從細分行業來看,鐵路、礦山設備的成長性突出,前8月收入增速比去年提高14.32和12.61個百分點;工程機械的盈利質量大幅下降,利潤增速低于去年142.45個百分點;航空制造業出口增速加快,前8個月出口交貨值增速比去年提高41.32個百分點,不過工程機械仍是出口增速最快的子行業。總體來看,鐵路車輛、飛機制造和軸承是景氣度較高的子行業。

东方心经a-东方心经网-东方心经497171-497171东方心经论坛-东方心经www497171COm  明年行業壓力來自需求

  機械主要下游行業固定資產投資增速放緩,國內需求增長面臨壓力。除了農業外,其他如采礦業、制造業、交通運輸業、房地產業等行業固定資產投資增速很可能放緩。同時,IMF最新的世界經濟展望報告對明年的全球經濟增速進一步下調0.8個百分點到2.2%;我們預計明年行業出口增速也會出現較大幅度的下降。

  預計明年行業收入增速在20%左右。在國家出臺經濟刺激方案的背景下,固定資產投資名義增速有望保持在較高水平,實際增速高于今年。我們預計明年機械行業收入增速有望保持在20%左右,低于今年約8個百分點。同時,成本下降有望消除需求增速減緩的影響,行業盈利質量得到提高,全行業利潤增速25%左右。